公募FOF时代开启 沪港深基金扩容

　　即将过去的2016年，对基金投资者而言，似乎并不是一个顺心之年：年初熔断致使一季度偏股型基金整体表现惨淡；保本基金告别过去较好的收益出现“不保本”；沃森生物“黑天鹅”、乐视网股价下跌，让多家基金“踩雷”；到了年底，一直被认为稳健的货币基金，被爆出遭到巨额赎回。

　　新京报和京东金融不久前联合发布的2016年基金投资者调查报告显示，2016年，仅有三成的基金投资者盈利。

　　不过除了以上这些坏消息，基金行业也有利好。截至12月9日，今年年内新增基金已经超过1000只，是公募基金19年来首次出现单年度成立基金数超千只；公募基金的规模在8月底超过8.53万亿元，创下新高；深港通的开通，也给公募基金带来了新的机遇；证监会发布FOF指引，让FOF进入中国基金行业，也让2016年成为中国FOF元年，可以预见，2017年会有众多FOF基金出现在市场上以供投资者选择。

　　猜想1 公募FOF产品将现身

　　今年9月，证监会正式发布《公开募集证券投资基金运作指引第2号——基金中基金指引》，对FOF产品在投资运作、投资范围、基金费用、信息披露等方面进行了规范和指导，意味着公募FOF产品将会问世。

　　FOF也被称为组合基金，其将绝大部分资产投资于其他的公募基金。2016年也被业内称为中国FOF元年。

　　据证监会上周五披露的数据显示，共有19家公司的27只公募FOF产品获得受理，包括广发基金、华夏基金、招商基金、易方达基金等。预计未来首批正式获批的公募FOF将会从这些申报的产品中产生。

　　济安金信科技有限公司副总经理、济安金信基金评价中心主任王群航认为，申报的27只拟发行FOF，数量超预期。不过其同时质疑，申报多只的基金公司，是否有管理FOF的经验和能力。

　　这也提醒投资者，在投资FOF基金时，更要谨慎。

　　猜想2 委外基金将大量出现

　　今年以来，股市低迷，资产荒加剧，银行积累的资金大量涌入基金行业。委外基金，就是银行将其自营资金或理财资金委托给基金公司打理的投资模式，并付给基金公司一定的管理费。银行委外资金已成为公募基金的重要资金来源之一，也导致一些基金公司规模快速扩大。

　　机构委外资金大量进入公募市场，也引发了监管层关注。据媒体报道，监管层已向多家基金公司下发“窗口指导”，约束新基金上报数量。

　　虽然如此，业内还是认为2017年委外定制基金仍将会大量出现。王群航认为，虽然今年委外基金的收益恐怕大部分无法达到4%或者5%的水平，但是应该也在委托方的预期之中，其预计明年机构还是可以从现有的基金公司里面，选收益较好的，明年继续投资。

　　王群航表示，市场利率持续下行、资产荒依旧的情况下，明年委外定制基金还将大批量出现。

　　猜想3 投资沪港深的基金扩容

　　随着深港通的开通，以及投资者海外配置需求的日益高涨，沪港深基金作为可投资港股的基金品种，受到投资者的热捧。据媒体报道，目前待批的沪港深基金产品仍有20多只。与传统的QDII基金和A股基金相比，沪港深基金可通过沪港通、深港通直投港股。

　　申万宏源发布研报认为，对公募基金而言，当香港市场开始明显跑赢内地市场时，资金流入香港市场可能会增加，“通过和内地公募与私募基金经理的交流，我们发现，部分基金经理对香港成长股的投资很有兴趣，并且计划持有股票而不是交易股票。”

　　有分析师称，不少港股公司拥有不错的获利增长及配息能力，且估值处于合理水平，未来投资价值仍然值得关注。

　　王群航认为，沪港通、深港通开通后，在投资港股市场大门已经打开的背景下，预计未来3年内地市场上将有超过50%的产品可以投资“沪深港”三地。

　　投资故事

　　没等来“千点大反弹”

　　小金是从去年5月开始投资基金的，买的是偏股型基金，股市震荡之际，他在7月初紧急赎回，亏了一些钱。赎回不久，相关部门就发布了救市政策。小金看到政策后，觉得股市可能会好转，立刻打电话给基金公司，问能不能停止赎回，对方回复“不可以”。

　　小金说幸亏是“不可以”，股市之后连续大跌了几个交易日，一直到今年春节，熔断后，股市仍处于低点。5月份，有市场人士喊“春季攻势”和“千点大反弹”，当时股市也的确从2800点开始上涨，于是小金开始加仓。

　　小金买了一家明星基金经理管理的基金，同时在股市也加了一点仓。可惜，“千点大反弹”一直没有来，股市持续震荡，他买的基金重仓了创业板股票，如乐视网等，股价一直没有起色，拿了两个月，亏了几百块钱后，小金把基金清仓了。

　　投资锦囊

　　不要期待牛市，可关注QDII基金

　　海富通基金投资经理张志强表示，近期债市经历了2013年钱荒以来最大的调整，对于股票市场也造成了一些短期冲击。此外，保险资金举牌是前期市场上涨重要的推动因素。但是在险资举牌格力、万科引发争议后，保监会出台了限制险资入主上市公司的措施，炒作资金降温。前述因素加上资金价格的问题，导致股市展开调整。自11月下旬到12月，股债两市均承受压力。

　　张志强认为，明年预计股市资金面将较为充裕。从资产配置的方向，股票相对占优。近几年股价历经调整，目前总体处在相对低位。

　　不过，其也表示，明年把握市场节奏的难度较高，要密切关注资金价格、汇率标的和新股发行速度，“2017年不指望出现畅通的大牛市”。

　　在人民币贬值，美元走强的情况下，海外资产配置依旧存在机会，QDII基金依旧值得关注。美联储12月份加息后，多家研究机构分析称，2017年，美联储还有2到3次的加息机会，美元将会继续走强。但值得注意的是，今年QDII基金的业绩呈现“两极分化”的态势，投资者在选择的时候，要注意分辨。

　　新京报记者 朱星