机构普遍看好军工板块未来表现

　　昨日，受军工国企改革加速的消息影响，A股市场燃起了军工行情，个股普遍大幅上涨，多只个股涨停。由于军工股在2016年并未有所表现，反而出现了较大幅度的回调。多家机构认为，随着军工企业改革大幕拉开，军工股2017年将迎来较好表现。

　　招商证券昨日发布研报认为，改革纵深推进，军改走向深层次，混改、军工资产整合提速。2016年军工指数调整较大，行业涨幅排名全部行业倒数第四，调整较为充分。其中军工信息化板块估值接近2014年初水平，未来随着军改实质落地，订单驱动业绩增长，有望带来行业估值和业绩的双提升。军工信息化重点投资方向包括海洋防御、雷达、军用通信、电子战、武器装备保障系统等。维持“推荐”行业评级，重点推荐国企院所和民参军两组合：国企院所改制四大组合（航天发展、国睿科技、杰赛科技、南京熊猫）；民参军四大组合（平台型：金信诺、旋极信息、东土科技；产品型菲利华）。

　　华融证券研报也表示，军民融合是军工板块最具确定性的投资主线。上周军工板块上涨4.88%，大幅跑赢沪深300指数。军工子板块全部上涨，大部分子版块周涨幅在4%以上。其中兵器集团、航天科工和兵装集团板块涨幅居前，反映了市场对混改等多重利好的预期。目前国防军工板块市净率是沪深300为2.87倍，相对估值偏高。与前期的高点相比，军工股的估值处于历史相对低位，但整体估值水平仍然较高。

　　从历史情况来看，军工行业基本面与股价表现的背离情况普遍存在。随着军民融合相关政策及细则的出台，军工资产证券化将掀起又一波高潮。内外部环境相对利好军工行业，维持行业“看好”评级。军民融合是军工板块最具确定性的投资主线。

　　东兴证券研报认为，中央国企改革要求已在军工央企落地。可以重点关注：一、航母编队建设。未来我国至少需要6个航母编队，军用船舶市场规模超2400亿，建议关注综合电力系统供应商湘电股份。二、军用直升机列装有望加速，建议关注产业链供应商中直股份。三、导弹、炮弹等消耗性武器装备有望持续放量，建议关注产业链供应商高德红外。四、商业航天有望迎来真正意义上的增长，建议关注元器件供应商振华科技。

　　银河证券也发布年度策略认为应该加配军工行业。研报称，2017年机械行业传统周期型子行业和新兴成长型子行业有望共舞，军工板块在2016年积蓄力量后，2017年有望迎来较好投资机遇。高端装备行业投资机会将明显好于2016年。

　　华泰证券研报认为军工板块改革叠加成长，全面看多2017年全年军工行业投资机会。研报认为，军工行业是2017年七大重点改革行业之一，军工改革将大幅改善上市公司资产质量和盈利能力。以军机产业链为代表的高端装备将开启军工行业高增长业绩拐点：新一代主力战机横空出世，需求将在未来三到五年内快速释放，产业链开启高增长模式。高精度导航、新材料、信息化和军工电子等高端装备行业技术拐点正在突破。地缘冲突加剧和经济转型背景下，军工产业配置优势明显。配置主线是高端装备，改革加成长。优先配置政策推动的军工改革标的和成长确定的军机产业链。其次配置高端装备和布局优秀民参军企业。

　　太平洋证券研报认为，目前，兵器工业集团的资产证券化率仍处于25%左右的较低水平。随着军工领域混改预期不断升温，兵器工业集团“无禁区改革”有望加速推进，集团公司各业务板块的整合力度和资产证券化率都将进一步提升。建议关注北化股份、晋西车轴、北方股份和长春一东。

　　开源证券昨日发布的策略观点表示，A股市场新年第一周迎来开门红，但热点加速轮动，形成严重分化的局面。这让投资者多少有些不适应，因为投资者持有题材股和成长股居多。可是机构们拉升的都是中字头大票，看来2017年机构偏爱国企改革，对中小创的兴趣不大，这和当前管理层的严厉监管政策有关。

　　具体来看，开源证券认为2017年将会出现数波大级别军工股行情。由于政策上确定了金融业脱虚向实的大方向，所以今后选股，主要考虑与实体经济有关的行业板块。其中重点关注装备制造业，尤其是高端装备：如船舶、军工、重工、机器人、工程机械等。操作上，不宜追高，短线逢低关注底部补涨股交易性机会，回避近期连续涨幅过高股。