)春节第一个交易日，央行就放了个大招：将公开市场逆回购利率上调10个基点，并同时上调SLF(常备借贷便利)品种利率10-35个基点不等。从春节前的MLF利率上调到如今的公开市场利率上调，央妈是要启动加息模式了吗?
要知道去年的央妈可不是这样的啊，想当年，央妈共展开了17次MLF(中期借贷便利利率)操作，与逆回购一起构成了变相降准的模式。下面就来回顾一下MLF操作利率的历次调整：
1)2016年1月19日，央行将3个月和1年期利率下调至2.75%、3.25%;
2)1月21日将6个月期下调至3%;
3)2月19日再次将6个月和1年期分别下调至2.85%、3%。
此后，2016年剩下时间，利率保持不变。今年1月13日，央行也再次开展MLF操作，仍维持利率不变。这种变相降准模式一度成为央行调控流动性的主要手段，保证了流动性处于合理充裕状态。
不过，自从2016年中央经济工作会议提出 “调节好货币闸门”，定调货币政策要保持 “稳健中性”之后，央妈也时刻把“闸门”、“中性”挂在嘴边。
据智通财经了解，从历史上来看，当货币政策提到“闸门”或者“流动性闸门”， 都意味着货币政策处于收紧的基调上——比如2010年下半年到2011年上半年，2013年全年以及2014年上半年的货币政策执行报告中都提到了“闸门”。
果不其然，春节前几日，1月24日，央行宣布，对22家金融机构开展MLF操作，分别为6个月、一年期，利率分别为2.95%、3.1%，加息10个点!此次上调是MLF操作历史上的首次上调利率，也是央行近6年以来政策利率的首次上调，上一次央行提高1年期贷款利率还是在2010年10月20日。
当时有分析称，这是央行在发出加息信号，货币政策拐点明确。
而央妈或许是为了进一步明确姿态，在春节后的第一个交易日，即2月3日，再度变相加息，回收流动性：全线上调逆回购中标利率10个基点，并上调SLF利率。
央妈怎么就转性子了呢?
调和此前的“变相降准”
对于央行开始收紧政策，智通财经研究中心总监万永强认为，这次“加息”行为主要是针对前期放水的调整，目的是防止资金“脱实向虚”、“以钱炒钱”以及各种加杠杆行为，这对热钱方面会有一定的抑制作用，因提高了资金成本，但对于规范资金而言影响有限。
富昌金融集团研究部总监谭朗蔚也向智通财经解释称，这次“加息”是为调和之前的变相降准，央行需要调整逆回购等公开市场操作利率，来避免期限套利加剧和杠杆的回升。
他还称，内地通胀数据持续企稳多月，预期今年有望进一步回升，为央行提供了加息契机。加上美联储加息的憧憬持续高企，央行有必要透过加息应对走资的问题。
民生证券称，在地产价格泡沫、经济企稳、天量信贷和同业规模大幅扩张的背景下，此次利率上调反映央行通过紧货币抑制金融杠杆政策意图进一步强化。
说来说去，央妈是在执行前期经济工作会议定下的降杠杆、去泡沫的总基调，目的就是抬升实际利率，今后，市场上便宜的钱没那么好拿了。
给人民币汇率注入“强心针”
央行“加息”，一定程度上是为了维持人民币的长期稳定。
对于人民币在2017年的趋势，行业专家表示并不看好，认为在2017年人民币会持续贬值。
下面用几张图来展示往年在货币宽松的环境下，汇率贬值的状况：
央行无锚持续发行货币：
人民币兑美元汇率持续贬值：
外汇储备持续流失：
据智通财经了解，从2014年开始，中国外汇储备一直流失，按照中国的货币发行机制，基础货币减少理应导致广义货币供应规模(M2)相应收缩。但是央行继续维持高速增长的货币发行规模，货币增发使得人民币汇率压力倍增，大众抛售人民币购买美元意愿持续增强，而这种行为又导致外汇储备进一步流失，形成了一个负反馈链。而对于政府来讲，保护外汇储备比稳定汇率意义更加重大。
有分析认为，目前美联储加息预期强烈，央行面临极大的加息压力。未来待美国第二次加息后，央行或以抑制资本外流为缘由进行加息，稳住国内换汇出境的压力。而美联储的加息周期和加息幅度将有可能以每年两至三次的加息频率延续至2019年，目标利率至2.6%-2.9%附近。
近日，在岸人民币和离岸人民币都迎来一定程度的上涨。交易员表示，春节假期中美元指数下跌，利好人民币走势，且央行上调公开市场逆回购利率，继续释放货币政策收紧信号，有助于维稳人民币。
不过，境内客盘仍偏购汇，大行仍需适度提供美元流动性，人民币升幅受限。2月3日，汇市成交量不大。
交易员表示，理论上央行收紧货币政策是能帮助稳汇率，但前提是能吸引外资流入，但如果结售汇顺差还是扩大，那对稳汇率也没太大作用，还是要看供求关系。
短期利好内银内险 利空内房及航空股
人民币走势的变化，对港股也会带来一定影响。
谭朗蔚称，加息憧憬会为人民币兑美元的汇价带来短暂的刺激，离岸和在岸人民币的价格有望进一步企稳，对国企或中资股的盈利前景及股价表现有提振作用，同时对负债较多的企业，包括内房股和内地航空股都会构成借贷成本上升的阴霾，或会影响股价短期的走势，但对此有较多人民币资产或债券及定息组合的内银股及内险股则相对有利。
他表示：“我认为央行此举是向市场释放出今年可能上调利率的暗示，来测试市场的反应。我相信加息的步伐会相当缓慢，而且幅度有限，不会对金融市场带来太大的负面影响。”
万永强则认为，此次“加息”对短炒个股会有压力，但大蓝筹不会有太大影响，而且这项政策应该是短期行为，预计央行会不断地根据资金面状况进行微调。
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