鸡年的A股市场正式开启 重估特朗普新政效应 这样赚钱

　　《投资者报》高方方/文

　　春节假期结束，鸡年的A股市场正式开启，不少券商纷纷表示，今年的A股市场应该是反复震荡的状态，随着市场的调整，A股有望迎来一波反弹，投资者信心满满的期待赚钱。

　　进入2017年，新股发行进一步提速。春节前，这一现象受到市场的极大关注，舆论方面赞成与反对IPO提速者并存。有分析人士表示，撇开市场上的纷争，新股发行需要考虑到市场的稳定因素这是无可非议的。毕竟“稳”是2017年股市的主基调。所以，在新股发行问题上需要尽量减少对市场的冲击，这是毋庸置疑的。

　　对于2017年整体市场，有机构人士认为，两个因素值得关注，一是货币收紧；另一个是“十九大”召开在即，外界对改革的预期提升。因此，A股市场应该是反复震荡的状态，但是也没有那么悲观，还是有上升空间。原有的股市环境已经发生了变化，即监管层更加强调监管和制度相关问题，例如强制退市，对跨界重组整合监管趋严。因此，原有的市场炒小、炒新、炒作题材的投资模式已经存在问题与风险，需要持谨慎态度。投资不是去赚估值提升的钱，而是赚盈利增长的钱。全年来说，市场还是会反复波动，核心是放在精选个股，精选龙头方面。

　　北京时间1月20日，特朗普宣誓就职美国总统。对此，中泰证券表示，此前，市场一致认为，特朗普就任施政会是A股在春节前最重要的影响因素，1月中旬以来，A股的大幅调整正是体现了市场的这种担忧。整体而言，市场对特朗普经济学的热情有所降温，特朗普对美元走势过强的言论，已经导致市场调整。

　　方正证券同时表示，如果2017年特朗普新政遇阻，美国经济复苏和通胀不及预期，美元有望回调，黄金可能反弹；如果上述反应超预期，黄金则可能继续下跌。考虑到去年11月9日特朗普逆袭成功后，市场预期可能过头，“基建+减税+反移民”等新政将面临诸多不确定性，2017年一二季度黄金可能有机会。

　　不过民生证券观点相对谨慎，该券商表示，2017年需求不确定性上升，当前经济增长和通胀回升已经呈现一定的不匹配，未来这种矛盾或将凸显，警惕“类滞胀”风险。第一，2017年地产销售不容乐观，对后续投资造成较大压力。地产投资下滑对消费、基建、制造业投资均有负的外溢性。第二，出口改善存疑。特朗普近期在国际政治上的行为对中国态度并不友好，警惕大国博弈呈白热化，特朗普兑现竞选承诺，采用极端贸易保护措施，特朗普新政对贸易的影响判断不宜过于乐观。第三，金融去杠杆将影响信用派生能力，短期对经济影响恐偏负面，居民和政府加杠杆力度有限。

　　中泰证券表示，在美国加息的外部环境下，货币政策或相机抉择，更为持久的释放宽松的善意，也是可以合理期待的。12月投资、消费和出口数据不如公布总量数据那么乐观，这也意味着2017年经济下行压力会更大。

　　对于2017年的投资布局，有机构表示，一方面比较关注中游行业的龙头企业，很多行业都将产生“腾讯”，原来的一些中游行业、制造业的表现不及大家预期。行业成长空间并不大，但是有“剩者为王的定律，一些行业的龙头企业，利用竞争力弱的企业退出，扩大自身市场占有率，这样的公司值得关注”。另一方面，“十九大”即将召开，与改革相关的行业公司值得关注，比如农业“供给侧改革”、铁路和军工改革，值得持续关注。■