鲸基报晓：保本基金面临净值保卫战，量化投资人才受青睐

　　【导读】多家基金参与上市公司定增：个股价值趋于合理；保本基金面临净值保卫战：多只产品净值跌破面值；最大RQFII ETF持续8个月净赎回，上周现明显净申购；量化投资炙手可热，多家基金公司招募量化人才；私募逢低布局优质成长股，部分仍偏向价值蓝筹；股权私募爆发，1月规模增4437亿百亿私募超120家。

　　[公募基金]

　　1.多家基金参与上市公司定增：个股价值趋于合理

　　今年以来，已有多家公募基金积极参与上市公司的定增项目。据Wind数据统计，截至上周末，今年以来共有21家上市公司实施了定向增发，其中有18家公司的增发涉及配套融资，其中仅3家公司的定增对象全部为大股东或关联方及自然人投资者，其余定增均涉及机构投资者。在这些受到机构青睐的上市公司定增项目中，有6家公司定增出现了公募基金的身影，且其中有两家是ST股。有市场分析人士表示，当前市场环境下参与上市公司定增，一般说明机构投资者认为目前个股价值趋于合理，看好锁定期过后个股的表现。（中国基金报）

　　2.保本基金面临净值保卫战：多只产品净值跌破面值

　　上周五证监会发布《关于避险策略基金的指导意见》，一度高歌猛进的保本基金再迎监管。在目前存续的151只保本基金中，有相当比例的产品面临“净值保卫战”的压力。Wind数据显示，截至2月10日，在这151只保本基金中，有35只基金净值低于1元发行面值，占比达23.18%。市场在2016年底遭遇“股债双杀”是保本基金亏损的重要原因。Wind数据显示，截至2月10日，2017年以来净值发生亏损的保本基金共有34只，占比为22.52%。多家净值亏损的公募基金也在积极采取坚守策略、资产调整、波段操作等多种举措，力争取得正收益。（中国基金报）

　　3.最大RQFII ETF持续8个月净赎回，上周现明显净申购

　　作为外资投资A股的最大RQFII ETF基金，南方东英A50ETF过去8个月一直处于连续净赎回状态，但这一情况在2017年初开始有所改观。港交所披露的最新数据显示，在春节后首周，南方富时A50ETF出现连续净申购状态，基金份额从2月初的16.39亿份，增长至2月10日的16.87亿份，基金份额增长4800万份，累计净流入资金约5.21亿元。某券商资管投资总监表示，当前人民币兑美元中间价为6.87，相比1月初的6.95，人民币对美元汇率小幅升值，海外机构对于A股等人民币资产的兴趣正在恢复，这或许也是影响A股对外资吸引力上升的重要原因之一。不过，也有基金公司投资总监表示，近期南方A50ETF净申购金额并不大，短期资金的小幅流入不一定代表市场存在投资机会。（中国基金报）

　　4.量化投资炙手可热，多家基金公司招募量化人才

　　近几年，尤其是在刚刚过去的2016年，量化基金的表现可圈可点，市场接受度日渐提高，基金公司也紧紧抓住这一发展契机，大力发行量化基金，近期基金公司发布的招聘信息中量化人才的需求明显增加。Wind数据显示，2016年1月至今，有32家基金公司和具有公募基金资格的证券公司申报了59只名称中包含“量化”二字的基金，其中31只基金已经获批，6只为基金中基金(FOF)。产品的大量申报和发行也带来了人才缺口。据了解，南方基金、金鹰基金、浙商基金、富国基金等多家公司近期在招聘量化研究的实习生，多数要求理工科和计算机背景。民生加银资管则计划招聘2~3位量化基金经理，要求2年以上券商、基金等大型金融机构量化研究与交易经验，管理过1亿规模以上资金的优先。（中国基金报）

　　[私募基金]

　　1.私募逢低布局优质成长股，部分仍偏向价值蓝筹

　　在中小创大幅调整后，部分私募认为调整已接近底部，开始布局一些估值合理、确定性较高的优质成长股。但也有私募认为，成长股行情还要再等一等，在新股加快发行、市场炒作之风减弱的情况下，今年蓝筹股的机会更好。（中国基金报）

　　2.股权私募爆发，1月规模增4437亿百亿私募超120家

　　股票二级市场难有起色，而股权投资市场如火如荼，私募基金领域股权投资火爆异常。证监会网站上周五发布的数据显示，今年1月份，股权私募基金规模猛增4437亿元，比去年底增长达到10.26%，而证券私募基金规模仅增加173亿元，增幅0.66%。近年来，股权私募基金发展迅速，各类新兴产业投资、资产并购重组、基础设施建设等动作此起彼伏，百亿以上的股权私募机构突破120家。（中国基金报）

　　[每日一学]

　　怎样评估一只基金的业绩？

　　基金的投资收益状况是通过两个部分来体现的，一是基金净值的增长情况，二是基金的分红情况，因此已知基金的净值增长率和分红比率，就可以计算基金的投资收益率。但是要注意的是，光是一个简单的收益率数字，并不能完全表达基金的好坏，投资者还需要考虑其他的因素对收益率的影响以及收益率长期变化情况，客观地判断基金的真实表现。

　　第一，应该将基金收益率与股票大盘走势做比较。如果一只基金大多数时间的业绩表现都比大盘指数好，那么投资者可以说这只基金的管理是有效的，管理这只基金的基金管理公司拥有出色的研究和投资能力。

　　其次，应该将基金收益与同类基金的收益做比较。如果该基金的业绩表现长期超越相同类型的其他基金，说明该基金管理人的管理能力卓越。

　　第三，应该将基金收益率与预期收益率做比较，根据基金的投资原则和基金经理的操作理念，看基金表现是否符合投资者的预期。当基金表现与预期极不相符时，投资者应该回过头来看看基金经理是否违反了基金契约上承诺的投资原则和理念，不必要地增加基金的投资风险。

　　第四，应该将基金收益情况与历史表现做比较。只有稳定的业绩才是真正的业绩，偶尔的成功可能只是运气，偶尔的失败也可能只是暂时的。投资者应该从较长的时间段来综合判断基金的业绩表现。

　　投资者还可以借助一些专家的评判，专业的评估报告通常会提供一些专门的评估指标，例如夏普比率、特雷诺比率等，这些经风险调整过的业绩指标可以使不同基金的业绩得以比较，是对基金经理的管理能力的比较好的度量。