万家基金：2017年看好消费板块投资机会

　　春节前后，中央银行完成对货币政策工具利率的调整，分别拉高了MLF、逆回购、SLF利率水平。正在发行的万家消费成长拟任基金经理莫海波表示，央行本轮调整已经向市场清晰传递了货币政策将从“稳健偏宽松”向“稳健中性”改变的信号，其主要目的在于防风险去杠杆，大概率不会进入持续加息周期。

　　“2017年上半年利率的提升将会对股票市场的流动性带来一定影响，但这部分影响已经有所反应和消化了。”万家消费成长拟任基金经理莫海波分析指出，股市是典型的多因素定价市场，影响股市的主要因素主要包括：盈利、流动性和风险偏好。从盈利角度来看，2017年上半年经济回暖将会继续传导到上市公司的盈利端，2016年一、二季度的经济数据处在本轮弱复苏的低点，而2017年上半年在同比效应下经济复苏将会更突出。因此，虽然2017年上半年有加息影响，但股市在盈利推动下有较好的投资机会。

　　基于以上分析，对于今年市场的投资机会，莫海波认为2017年股市依然将以震荡为主，其中低估值价值蓝筹股，例如大消费、基建、银行等板块将会有相对收益。在这些板块中，消费板块的业绩确定性及增速稳定性，往往能够获得超预期的回报，受到机构投资者和散户的青睐。

　　在莫海波看来，消费板块有较好机会主要有三方面原因：第一，“三驾马车”中消费的比重逐年提高，发展趋势较好。国家统计局数据显示，2015年社会消费品的零售额首次突破30万亿元，过去十年复合增速近15%；第二，消费行业未来成长空间巨大。与成熟国家相比，目前我国消费占GDP的贡献大约在60%左右，而发达国家消费支出占GDP约80%；第三，消费板块穿越牛熊，增速平稳。wind统计数据显示，2012年至2016年区间，以代表消费行业的上证消费指数为例，其全部年份均取得正收益，且年度收益率八成超越上证综指。

　　据了解，正在发行的万家消费成长紧扣“消费”主题，其投资于居民消费成长相关行业的上市公司股票不低于股票资产的80%，为投资者挖掘消费行业发展红利。在具体投资配置上，将以“衣食住行”的传统消费为底仓，以包含高端医疗、休闲服务、教育和传媒通讯的新兴消费作为“进攻性”配置，争取为投资者提供长期稳健的优质回报。