明星基金经理杨飞专属定制 国泰景气行业基金2月15日起首发

　　A股市场近期悄然完成底部构筑，开始走出一波上升行情，而这背后是聪明的机构投资者先知先觉的布局。对于2017年的行情，市场人士指出，在资产荒的背景下，资产配置需求有望引发A股阶段性行情，优秀的资产管理者或将为投资者带来稳健的正向回报。

　　近日，国泰基金发布公告称，旗下白马基金经理杨飞担当的国泰景气行业混合型基金将于2月15日起顺势首发。银河数据显示，其管理的国泰金龙行业混合在2015年、2016年均蝉联偏股混合型基金（股票上限80%）业绩冠军；国泰估值优势过去两年净值累计增长107.42%，位居356只混合型基金（股票上下限60%-95%）业绩冠军（数据截至2016年12月31日）。

　　在此时发行基金，也彰显了基金经理全年取得良好投资业绩的信心。据了解，该基金将重点布局景气周期改善或出现业绩拐点的优势行业，深入研究捕捉市场热点，投资者可在工行等各大银行、第三方销售网站及国泰基金直销平台认购。

　　中信证券指出，从宏观面看，PPI上升后温和的通胀有利于周期行业毛利率的提升，PPI 回暖后周期行业盈利复苏是一个渐进过程，中游制造业毛利率拐点普遍滞后PPI 拐点1至3 个季度。由于PPI拐点在去年一季度出现，去年四季度是一个盈利改善大幅加快的季度，预计此轮周期行业盈利复苏将持续到今年二、三季度，景气伴随盈利已开始由上游周期品向中游传导。

　　杨飞认为，在变化莫测的A股行情中，经济周期轮换和行业轮动是不变的规律之一，在经济周期不同阶段中各行业景气度不断变换，景气度高的行业市场表现也会远远好于其他行业，在此背景下，以行业景气周期为投资逻辑的基金产品有望成为掘金利器。

　　资料显示，国泰景气行业是一只灵活配置混合型基金，股票投资占基金资产的比例范围为0%-95%，其中景气行业主题投资比例不低于非现金基金资产的80%。灵活的仓位有利于紧跟市场环境变化，从而及时调整股票、债券、现金等大类资产之间的配置比例。投资策略上，该基金采用"定性+定量"的方式进行行业分析，优选景气度持续向上的行业，从中挑选出具备持续成长性的公司。

　　对于2017年的A股市场，杨飞分析指出，从估值到盈利，机会大于风险。债市刚性兑付打破，信用定价扭曲缓解；商品先进产能释放，调控监管加强；房地产调控政策严苛，去库存已见成效。对比以上大类资产，股市投资者结构趋于改善，有望迎来增量资金，2017年A股或将维持震荡格局，但景气度高的行业会有结构性机会。 （CIS）