日前,央行发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》内审稿,新规明确提出打破刚性兑付;新规中明确提出资管业务是金融机构的表外业务,金融机构不得开展表内资产管理业务;明确禁止资管产品直接或间接投资“非标准化商业银行信贷资产及其收益权”;统一要求金融机构按照产品管理费收入的10%计提风险准备金;为防止风险,提出“新老划断”安排,老产品到期不续,新产品必须严格遵守新规定。
我们认为,在前年和去年金融市场出现了一定的波动,该规定显示出来政策已经在转向控风险,从规定来看,将会约束部分资金脱实入虚。具体可能体现在整个对外资产的监控将建议进一步严格;对通道业务的警惕性虽然早已存在,但是将可能导致整个通道业务出现一部分削减。但新规明确新老划断的时间和步骤,将会降低整个新规对市场的大幅冲击。
上证指数在3230点攻破并有效守住之后,今天上午借前期热门股的回调展开了一轮震荡,在冲高未果的情况下,中石油、中石化等权重股,引领大盘进行了一轮调整,这种调整我们认为幅度不会太大,第一回撤位置看3230左右,而关口整个震荡的中枢处于3200,因为3200点需要进行一个充分的换手,才有利于慢牛的形成,这种慢牛的行情一定是结构性的,而不是全面的慢牛,所以指望指数或者是所有的个股,短期内出现一个暴涨都是不可能,结构性的机会,依然集中在地方国资的改革和混改,以及部分前期跌幅较大的中小创业板股票上,从我国改革政策推进的节奏和地方两会透露出的重视程度判断,在全国两会期间,国企改革将大概率继续被热议,并可能成为今年最热主题之一。对于创业板指数而言,我们认为短期的回调,基本上已经到位,后期依然存在冲关2000点的可能。
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