创业板小幅回暖 量化基金的春天要来了？(组图)

　　年初至今创业板综指已经走出了一小波反弹行情。

　　数据显示，自前期2333.68的相对低点之后，今年一月中旬至今，创业板综指的涨幅约达13%，得益于中小票的短期小幅反弹，近期的量化基金可以暂时松一口气了。

　　先上图，看一下近期创业板综指的表现。

　　1月16日以来创业板综指的表现图

　　可以看到，不仅创业板综指近期的小幅反弹，跟踪中小市值股票的中证1000指数近期也呈现小幅回暖之势。数据显示，自今年1月16日经历7715.43点的阶段性低点之后，中证1000指数至今涨幅高达11.78%。

　　说到中证1000指数，这个非常非常非常关键，因为大部分量化基金的业绩跟踪基准，均是跟踪中证1000指数，可以说，中证1000指数的走势表现，很大程度上影响当前大部分量化基金的净值表现。

　　深圳一位绩优量化基金经理对记者表示，“从历史上量化基金的选股情况来看，中小市值股票的表现一般强于大盘蓝筹股。所以，量化基金的业绩基准一般是跟踪中证1000指数的，因为中证1000指数包含了大部分表现较好的中小市值股票，在分散市场风险的目的下，量化基金通过选择一揽子表现较好的中小市值股票，获取市场的超额阿尔法。

　　因此，中证1000指数的表现对大部分量化基金的业绩表现影响很大，这或也可以作为基民选择量化基金的一个参考指标”。

　　事实是，由于近期中证1000指数的小幅回暖，主动管理型量化基金整体表现也十分喜人。

　　Wind数据显示，自今年1月16日以来，量化基金的整体业绩向好，78只主动管理型量化基金中，期间平均回报率达4.06%。

　　近期业绩表现超过5%的量化基金一览表

（数据来源：Wind）

　　这或许也可以作为基民选择量化基金的一个参考指标。不否认，近年来量化基金飞速发展，迅速占领市场，因此，提到量化基金，银行或其他代销渠给的标签是可能“万能神器”、“震荡市利器”，但市场证明，其实并非那么简单。

　　在震荡市中，量化基金确实具备一定的选股优势。但是，如果出现“一九行情”、或者“二八行情”，即少数板块和个股上涨、尤其是少数大盘蓝筹股上涨的时候，量化基金的处境其实是非常尴尬的，因为这种市场行情有违量化基金一揽子选股逻辑。

　　深圳一位公募基金投资总监对记者表示，“量化基金的选股逻辑好比在池塘捕鱼，如果鱼只持续集中在一个角落里，那么量化选股广撒网的选股优势便不复存在。去年四季度至今年一月初，这种市场行情表现最为明显，在此期间，量化基金业绩表现不好。不过，从近期来看，中小票阶段性反弹，因此，近一个月量化基金的选股优势重新得到发挥，许多量化基金的近一个月业绩表现逆转”。

　　所以，从这个角度来看，对于基民而言，如果真的看好量化基金，可能需要对市场风格的切换有一定的认知能力，如果是个别板块中的大盘蓝筹股大涨，量化基金或许并不能从中受益，但如果市场热点在中小市值股票中轮动，这个时候或许才是选择量化基金的较好时机。

　　来源：中国基金报

　　原标题：创业板小幅回暖 量化基金的春天要来了？

　　作者：张筱翠