20年来美联储两度密集加息 原来与股市息息相关...

　　（央视财经《交易时间》）美联储加息后，各大主要市场反而上涨，说明加息的结果符合市场预期。那么，这些年来美联储加息和降息的过程是怎样的？与经济周期的变化有什么关系？

　　总体上看，20年来美联储利率走势一路下行。期间有两次密集加息期，一次是1999年6月到2000年5月，联邦基准利率从4.75%上调至6.5%，当时正值美国互联网泡沫膨胀期，经济增长强劲，美国失业率也一度降至4%。随着互联网泡沫的破裂及“9·11”事件的发生，美国联邦基准利率又从6.5%一路降至1%，在这期间，美国房地产泡沫也开始生成。于是从2004年6月起美联储进入第二轮加息密集期，到2006年6月加至5.25%，不过次贷危机也在2007年下半年随之来临，美国联邦基准利率又在短时间内降至0.25%，并且在这一线上维持了近8年多时间。直到昨天，美联储才加息至0.75%，仍处在历史低位附近。

　　从美联储加息与美股涨跌变化来看，1999年6月到2000年5月加息期内，道琼斯指数仅跌1.97%，加息后的阶段性低点出现在2002年的10月，当时道指累计跌去30%。而第二轮加息期2004年6月到2006年6月，道指不仅没跌，反而涨8%左右，直到次贷危机爆发才开始下跌。从2007年8月到2009年3月，道指跌去50%。

　　值得注意的是，美联储利率在0附近徘徊的8年间，道琼斯指数已经累计上涨了180%。按照前两次美联储加息分别对应互联网泡沫和房地产泡沫来看，目前美联储密集加息，可能应对的是道指本身的泡沫。不过从短期来看，美联储加息对市场影响不大，市场要做出反应也需要相当长的一段时间。

　　（本文编辑：陈雨芫）