【今日头条】重磅！数千亿委外定制基金迎来严厉监管

　　基金业内期待已久的机构定制版基金迎来更明确的消息。

今日，证监会向公募基金管理人和托管人下发机构监管通报，明确机构定制基金相关监管要求，这就意味着，一度火爆的委外定制基金正式迎来严厉监管。

按照今日发布的《机构监管情况通报》文件看，若单一机构持有人新设基金，也就是业内常说的机构定制基金，拟允许单一投资者持有基金份额比例达到或者超过50%，有五大要求：

1、封闭运作或定期开放运作（周期不低于3个月）；

2、发起式基金形式；

3、予以充分披露及标识；

4、不得向个人投资者公开发售；

5、承诺拥有完全、独立的投资决策权。

同时也明确了业内关心的两点：

1、 若不是机构定制版基金的话，单一持有人的比例不可以超过50%，并覆盖到含已获批复但尚未募集成立的基金。

2、对于已经成立的机构定制老基金也有限制，过往老定制产品不可以继续接受此单一投资者的申购；其他老基金也要努力满足单一持有人不可以超过50%的要求。

有业内人士评价，目前看这一规定基本跟此前一则征求意见稿类似，也在预期之中。也有人表示，机构定制基金规则落地是好事，以后按照这一规则来进行。业内最大反馈仍是这一规定对机构定制基金业务影响较大，对新老基金的限制都较为严格，可能未来这类业务会大幅收缩。

　　严禁公募基金“通道化”

从文件看，明确坚持“卖者有责、买者自负”原则，不得提供保本保收益承诺；严守信息披露公平公开原则，不得违规向特定投资者提供信息；谨慎勤勉履行管理人职责，独立进行投资决策，不得直接或变相使公募基金沦为特定委托人的通道，严禁通过聘请投资顾问或由其他机构提供投资建议等方式让渡投资决策权；审慎确认大额申购与大额赎回，不得损害公众投资者合法权益；严格规范运作，不得存在直接或变相返还管理费等违法违规情形。

对于内部控制薄弱，风险管控缺失， 突破法规底线要求，或者变相规避法规要求损害持有人利益的，监管部门将严肃问责机构及相关责任人。

点评：从监管思路来看，去年部分公募基金管理人接受个别机构投资者申购，致单一投资者持有基金份额比例过于集中，管理人独立性、 产品流动性风险以及公平对待投资者等问题不容忽视。公募基金要公平对待投资者，严禁公募基金“ 通道化”。

　　明确机构定制基金要求

　　普通基金单一持有人占比不可以超50%

　　过往老定制产品

　　不可以继续接受此单一投资者的申购

对于文件发布前单一投资者持有基金份额占比已达到或者超过50%的存续基金产品，管理人后续不得再接受此单一投资者的申购。对于其他存续基金产品，管理人应审慎评估接受投资者申购对基金运作的影响，除已履行前述更新注册程序的产品外，应保证接受申购后单一投资者持有基金份额低于基金总份额的50%。管理人应采取有效管控措施，确保旗下产品不存在变相规避50%集中度要求的情形。

点评：这一规定相当于对过去委外基金也受到监管。一位业内人士评价，基金存续，钱进来就算了，没进的就进不来了。正在发行，等待进钱的产品尴尬了。

　　单一持有人占比超20%必须披露

对于报告期内出现单一投资者持有基金份额比例达到或者超过20%的基金产品（前述明确允许单一投资者持有基金份额比例达到或者超过50%的产品等除外），为保障其他投资者的知情权和选择权，基金管理人至少应当在基金定期报告“影响投资者决策的其他重要信息”项下披露该投资者的类别、报告期末持有份额及占比、报告期内持有份额变化情况及产品的特有风险。

点评：单一投资者持有基金份额比例达到或者超过20%的基金在定期报告中需要公布，这也是让投资者更明确基金的性质，保护普通投资者利益。