重组带来高收益 科达股份一季度业绩同比增七倍(组图)

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　　4月25日，科达股份（600986）发布2017年一季度报表。期内科达股份实现营业收入156,596.18万元，比上年同期增加72.97%；实现归属于上市公司的净利润9702.92万元，比上年同期增长732.15%。2016年年报显示，期内公示实现营业收入702,542.96万元，比上年同期增加190.67%；实现归属于上市公司的净利润41576.12万元，比上年同期增长254.90%。

　　科达股份成立于2004年，2015年通过重组由传统路桥基建转型数字营销产业链。

　　科达股份总经理唐颖对界面新闻记者表示：“科达股份两轮重组实现转型，2015年重组5家公司后实现了数字营销转型，2016年并购3家公司后实现向汽车数字营销产业链上下游延伸。2017年科达股份将以内生为主，整合为主。即使有收购也将限于小规模，着眼于对现有业务的补充。对于标的选择方面，产品驱动和技术驱动将是我们未来的目标，对标的净利润会有一定要求。”

　　2015年8月，公司完成第一次资产重组，通过发行股份及支付现金方式收购百孚思、同立传播、华邑、雨林木风和派瑞威行5家公司，将主营业务延伸至互联网营销领域，并形成创意策划（华邑）、线上推广（百孚思）、线下执行（同立传播）、效果优化（派瑞威行）、媒体平台（雨林木风）为一体的成熟数字营销产业链。

　　2016年，百孚思、同立传播、广州华邑、雨林木风和派瑞威行五家子公司分别实现净利润6118.44万、4562.78万、4491.43万、4905.71万、9700.65万元，同比增幅分别在10.43%-29.74%。此外，五家子公司均完成了并购重组时的业绩承诺，2016年五家子公司实现净利润2.98亿元，同比增长达到20.05%，超出业绩承诺13.83%。

　　2016年，公司完成第二轮针对爱创、智阅、数字一百的资产重组，第二次重组的公司也完成了2016年承诺业绩，3家公司合计超额完成9.2%；三家公司营业收入合计同比增长66.29%。

　　对于年报、一季报均实现营收净利双双增长，尤其2017年一季度的营收大幅增长，唐颖表示原因在于子公司派瑞威行、华邑的业务发展较为迅猛，对于客户拓展方面较为出色，比如派瑞威行已经服务于电商、旅游、金融、出行、OTA等行业巨头，并在移动互联领域占据绝对优势。

　　但伴随着业绩快速增长，科达股份毛利率也略有下降。2015年销售毛利率达17.6%，2016年下降到14.9%。对此，科达股份财务副总监曾祥龙先生从财务角度指出：“毛利率下降是因为我们业务量的增长，2016年派瑞威行营收从16亿增长到29亿，基本是翻番，业务增长影响了毛利率的下降。”

　　“这也与策略选择有关。”唐颖透露，“在某些板块上，公司考虑的是做好规模和行业份额，如果想在行业树立标杆，需要适当降低销售利润。对于公司业绩来讲，固定成本一样，但规模提高，有利于公司提高在市场上的地位。”唐颖还表示，随着业务发展和升级，在不同阶段毛利率或将提升。

　　此外，与众多重组转型的公司一样，科达股份合并资产负债表也增加了较大金额的商誉。截至2016年，科达股份商誉达到24.83亿元。对此，曾祥龙对界面新闻记者表示：“商誉是一直存在的，但每年我们都会找一个评估事务所对各家商誉进行测试评估，这几年业绩表现比较好，所以目前不会出现减值的情况。”

　　4月12日晚间，科达股份披露股权激励草案，拟授予限制性股票6027.20万股，占公告日公司总股本的6.94%，并设置了公司、子公司及个人三重解锁条件，其中第一次重组五家子公司2018-2020年净利润考核目标总和分别为3.58亿元、3.98亿元、4.29亿元。

　　唐颖表示，2017年公司预计实现营业收入105.76亿元，比2016年营业收入同比增长50.55%。其中数字营销业务预计实现营业收入82.33亿元，同比增长72.35%；交易类（汽车交易）预计实现营业收入18亿元；房地产开发业务预计实现营业收入5.43亿元。

　　作者：梅岭ML