上周市场行情回顾
1．美国高收益债市场行情
上周美银美林高收益债指数继续上涨。指数从上上周五的1195.37上行至上周五的1196.58，涨幅约为0.1%。
2．中国高收益债市场行情
上周国信中国高收益债收益率指数继续下行，从上上周的8.41%下行8BP至8.34%。而上周5年期国债收益率下行约2BP，因此整体高收益债利差继续收窄，投资者对高收益债偏好继续增强。
小专题：1月过剩产能行业债券市场融资回暖，房地产继续收紧
1、非金融企业债券市场连续两个月遇冷，发行量极端低迷。2017年1月非金融企业债券发行量仅2242亿元，较去年同期同比大幅下降75%，较2016年12月环比继续减少174亿元，创2016年以来新低。净融资方面，虽然1月整体非金融企业债券发行量环比继续减少，但得益于1月到期量较少，因此1月净融资量较2016年12月明显反弹，但仍为负值。
2、不同行业的债券发行量方面，上中游过剩产能行业债券发行量1月环比12月大都有明显增长，其中煤炭行业1月发行量环比12月增加162亿元，绝对金额增加最多；与基建相关行业的债券发行量1月环比12月继续回落；受融资政策收紧影响，房地产行业债券发行量自2016年10月起持续萎缩，2017年1月房地产行业债券发行量仅58亿元，较去年同期同比大幅下降97%，较2016年12月的100亿亦继续回落。
3、不同行业的债券净融资方面，上中游过剩产能行业债券市场净融资量1月环比大都明显增加，其中煤炭行业1月债券市场净融资量174亿元，较2016年12月增加416亿元；与基建相关的土木工程建筑业、道路运输业、公共设施管理业的1月债券市场净融资量较2016年12月略有改善但幅度不大，电力热力生产和供应业1月债券市场净融资量-374亿元，较2016年12月的-277亿元继续下滑；房地产行业债券市场净融资量自2016年9月起持续下降，2017年1月净融资量已降至-12亿元，由于短期内还难以看到房地产融资政策反转的迹象，建议投资者关注相关房地产行业发行人的流动性风险。