国际现货黄金上周累计下跌22.31美元，跌幅1.78%，收报1234.27美元，最高上探1263.83美元，最低下探1222.77美元，收出一根中阴线，成冲高回落走势，结束连续上涨态势。主要原因是美国总统特朗普首次国情咨文表现中规中矩，提到将对美国移民体系进行改革，为中产阶层大幅减税，但是并没有给出关于刺激政策的新细节，令让市场失望。以耶伦为首的多位美联储官员接连发表鹰派讲话，3月加息预期急剧升温，市场预计的3月加息概率一度达到85%。白银价格也结束了周线九连阳，收出一根下影线较长的看跌吞没线，预示着后市反弹过后仍有进一步的下跌空间。
上周三美国总统特朗普在国会发表情咨文，市场对此严阵以待，防范市场出现巨幅波动。但从其讲话并无实质措施等细节内容来，声称拿出1万亿美元用于基础设施投资，出台税收改革计划，但并未给出具体细节。市场对此颇感失望，美元、黄金、日元等避险资产波动有限。
上周，包括美联储众多官员纷纷讲话，其中重量级人物包括主席耶伦；副主席费希尔；票委杜德利、布雷纳德、鲍威尔、埃文斯、卡普兰，哈克等。众多官员出现少有的一致，同时发表鹰派言论，反映出美联储的共识。美联储将于3月14日、15日进行议息会议，本周的讲话是美联储噤声期前的最后一次讲话。众多官员都偏向鹰派，令美联储加息的概率提高，联邦基金利率期货数据显示市场认为美联储3月加息的概率已经超过85%，盘中美国两年期国债收益率触及近八年新高，其它年期国债收益率触及近期高位。耶伦更是明确态度“2017年宽松政策的取消过程不太可能像2015-2016年那样缓慢，若经济发展一如预期，则3月加息将是合适之举。”一改往日太极宗师形象。
上周发布的几项经济数据也支持美联储3月加息，上周三发布的美国2月ISM制造业指数创两年新高;1月PCE物价指数环比增长0.4%，同比增长1.9%，均创四年以来新高；核心PCE物价指数同比增1.7%，持平上月，仍低于2%的目标。美国初请失业金人数上周下降，接近44年低位。
笔者年初文章提出，美联储如顺利实施在2016年12月14日FOMC议息会议中提到的2017年加息三次的决定，在3月必须加息一次，否则将导致第三次加息缓慢，劳动力市场过热。其后三个季度时间连续加息三次，将导致加息间隔过少，快速浇灭市场经济发展的热情，给经济带来负面影响。笔者依旧维持此观点，认为美联储三月加息是合适的，在加息之前，黄金将持续回调走势，目标是每盎司1150美元至1180美元。