德奥通用航空股份有限公司想要“迎娶”知名婚恋网站珍爱网，不仅没有想象中闪婚的迅速，而且与最初约定相比，发生了不少变化——由定增股份收购100%股权改为现金收购51%股权，从而演变成具有三方交易特征的方案，其规避借壳红线意图明显。
停牌近8个月的德奥通航，8月5日揭开了牵手珍爱网的“红盖头”，重大资产购买预案终于出炉。根据预案，德奥通航全资子公司前海伊立浦于8月3日与交易方签署《重组框架协议》。前海伊立浦将作为基金管理人及普通合伙人为本次交易专门募集设立一只基金（简称暂定为“德奥珍爱”），并联合其他投资方共同向珍爱网投资20亿元。珍爱网将上述投资款及自有资金2.77亿元（合计22.77亿元）用于收购珍爱（深圳）100%股权，同时该笔股权转让款作为支付VIE架构的拆除对价。上述投资完成后，德奥珍爱将持有珍爱网51%的股权，其他投资方持有珍爱网22%的股权。
据业绩承诺方承诺，收购标的2017年度、2018年度、2019年度实现的净利润分别不低于1.85亿元、2.3亿元和3.1亿元，或者三年累积承诺净利润不低于7.25亿元。连续三年及以上获得的政府补助和税务返还，不包括在计算承诺净利润的非经常性损益扣除数中。
如此高金额的业绩承诺能否实现？从最近数年珍爱网的盈利情况看，这个落差非常巨大。
财务数据显示，2015年、2016年、2017年1月至5月，珍爱网的所有者权益均为负数，分别为-3.4亿元、-2.02亿元、-1.4亿元；2015年及2016年均处于亏损状态，分别亏损1.42亿元和1.25亿元，2017年1月至5月，净利润为6172.55万元。
不过情非所愿。时隔近5个月后，重大资产购买预案姗姗来迟，而且此番“牵手”珍爱网，不仅未能达到当初100%股权收购的许诺，而且收购方式也将改为全部现金收购。
公告称此次交易不构成借壳上市。不过，2016年底德奥通航变更了实际控制人，易主后再以现金方式向第三方收购资产，因此这一系列运作构成了具有三方交易特征的方案，该类模式的创新之处在于规避了借壳红线，但最终能否通过交易所问询关还需观察。从此前推出的类似交易案例看，可谓凶多吉少。