近期小金属、原料药、石墨材料等行业迎来一波涨价潮，不少细分领域热点频现，众多新三板企业分布于这些原材料产业链，自去年以来的价格上涨，已经让不少企业尝到了甜头。总体来看，供给收缩、下游回暖以及环保限产等是推动本轮资源品价格上涨的主要因素。
上游供给收缩
今年以来，在新能源汽车、智能电子产品等需求端持续放量刺激下，上游有色金属的需求大幅增长。但供给存在一定程度收缩，使得价格持续上涨。
以金属钴为例，截至8月7日，今年以来钴价从27.3万元/吨上涨至42万元/吨，累计涨幅高达54％。同时，用于生产锂电池的钴盐价格一路看涨。今年以来，四氧化三钴累计上涨102％，钴酸锂上涨72％，电解钴上涨53％。
卓创资讯分析师周天宇表示，下游需求增加在一定程度上推高了上游产品价格。今年7-8月正处于新能源车销售旺季，专用车、商用车均在放量。钴是锂电池的重要原材料。随着新能源车产业的迅速发展，锂电池需求不断上升，推动对金属钴的需求持续增长。
“最根本的原因在于上游矿资源的供需失衡。以钴矿为例，目前主力矿山的新增产量不高，钴矿产出速度受到限制，影响到下游的供应。”周天宇表示。安信证券则对钴供给量进行了估算。该机构预计，2017年-2018年钴供给量分别为99089吨和102489吨，同比分别增加5.54％和3.43％。“总体来看，2017年-2018年全球钴供给量和精炼钴产量增速不会有太大改善，放量不明显，供给短缺周期犹在，未来上涨基础仍较为稳固。”安信证券分析师诸海滨分析称。
在此背景下，西恩科技、天力锂能、杉杉能源等新三板钴产业链企业受益于钴价上行。以金川科技为例，根据年报，公司2016年实现营业收入21.04亿元，同比增长2％；实现净利润7806万元，同比增长168％。公司表示，报告期内，钴产品销售价格提高是净利润提高的主要原因。2016年，公司钴系列产品实现营业收入18.33亿元，占公司营收比例为87.11％，上年同期占营收比例为66.89％。西恩科技上半年营业收入同比增长127.06％，净利均同比增长767.29％。对于业绩增长的主要原因，公司表示，新能源汽车产业带动三元电池原材料需求的快速增长，硫酸镍等三元原材料价格稳中有升，生产线产能释放，产销增长。
安泰科分析指出，下游包括硬质合金、动力电池、磁性材料、消费电子等多领域需求不断增长，有利于促进钴的消费。
铑、钯、铂等贵金属催化剂对下游产品生产影响较大。受供给端收缩影响，今年以来价格处于上行通道。以钯金为例，价格从年初的每公斤18万元左右，上涨到年中的每公斤21万元左右，涨幅达17％。凯大催化生产产品的主要原料就是贵金属钯。公司表示，上半年公司产品的种类和数量大幅增加，用于周转的贵金属原材料相应增加。上半年，公司实现营收1.73亿元，同比增长135.48％。公司表示，产品汽车尾气净化器用铑、钯催化剂质量稳定、性能良好，销量大幅增加；实现净利润500.77万元，同比增长137.86％。
下游行业回暖
今年以来，下游行业回暖在此轮原材料涨价潮中起到了重要的助推作用。
中镁控股表示，公司下游行业呈现回暖趋势，今年上半年原材料价格涨幅较大，公司下属原料工厂营口关山耐火材料有限公司经营业绩较上年增长幅度超过200％，对公司业绩增长贡献度较大。公司主营业务是钢铁、有色、玻璃等工业用耐火材料的生产和销售，并提供整体承包服务。
2016年，公司下游钢铁行业经营状况较上年呈现触底回暖态势。今年大部分钢铁企业经营业绩有较大改观。公司表示，受下游行业回暖影响，公司经营环境得到了较大改善，财务状况呈现企稳态势。公司2016年实现营业收入45134.93万元，较上年同期下降7.77％；实现净利润2942.23万元，较上年增加5.81％。
圣泉集团从事树脂及新材料产业生产与销售。受益于行业周期回升，公司业绩增速显著。上半年，公司销售产品量价齐升，实现营收22.4亿元，同比增长37.78％。对于业绩增长的主要原因，公司表示，酚醛树脂、铸造材料等销售价格及销量上涨，收入增长；归属于挂牌公司股东的净利润为2.35亿元，同比增长20.44％。
此外，养殖业的景气度持续攀升。振兴生态从事有机猪养殖及销售、稻种植及销售。2016年，公司实现净利润同比增长91.15％。对于业绩增长的主要原因，公司表示，新增2.3万亩水稻种植面积，销售大幅增加了营业收入；报告期内，生猪价格上升，饲料价格略低，养殖成本降低；同时公司管理水平提高。
在石墨新材料领域，随着应用领域的不断拓展，在下游市场呈现出供不应求的局面，产品价格持续上升。以宁新新材为例，半年报显示，上半年公司实现营业收入5024.93万元，同比增加58.83％；实现净利润1201.87万元，同比增加219.06％。公司表示，下游市场呈现供不应求态势，产品价格持续上升，较上年上涨70％以上，公司利润快速上升。公司主要产品特种石墨的下游应用行业主要有锂电、光伏、机械、轨交交通等。
业内人士指出，碳素材料具有高强度、高密度、耐高温等特点，是高科技行业的关键材料之一，广泛应用于半导体、光伏、电火花模具加工、核能、冶金、电子、航天等众多领域。随着应用领域的不断拓展，未来几年石墨新材料的应用将呈现爆发式增长。
环保督查升级
环保部最新发布的《固定污染源排污许可分类管理名录（2017年版）》显示，今年年底前，13个行业完成排污许可证核发，煤炭（燃煤锅炉）、钢铁、水泥、玻璃、石化、有色金属等均是今年环保督查的重点领域。
随着环保督察在全国范围的开展，水泥、玻璃、造纸等行业产能已有所收缩，产品价格相应拉升，相关公司业绩表现亮眼。
宏基股份上半年实现营业收入4.34亿元，同比增长44.07％；实现归属于挂牌公司股东的净利润1519.83万元，同比增长41.66％。对于业绩增长的主要原因，公司表示，环保监管力度加强，一批不符合标准的混凝土搅拌站被关停，公司订单大量增加；同时，水泥、砂石等混凝土原材料价格增长，公司采购单价上升，营业成本大幅增加。
此外，环保督查趋严也是部分原料药品种价格上调的重要因素，尤其是维生素类的产品。原料药和中间体制造属于高耗能、高污染行业。伴随环保标准的趋严，不少维生素原料生产厂商停产检修，这使得维生素品种供应吃紧。
维生素行业近来回暖较快，市场需求较大。生意社数据显示，部分维生素价格（如VD3）已从6月的70元/公斤提升至7月的435元/公斤，价格增长幅度高达521％；同期，VB5的价格则由215元/公斤提升至500元/公斤，价格增幅为133％。
受益于价格上涨，部分新三板企业受益明显。2016年，玉星生物实现营收8.91亿元，同比增长73.39％；归属于挂牌公司股东的净利润22.9亿元，同比增长110.95％。公司的主营产品是维生素B12系列原料药，包括维生素B12（氰钴胺）、甲钴胺、腺苷钴胺以及维生素B12饲料添加剂等。公司净利润得以快速增长，得益于维生素B12价格上涨。公司表示，2016年公司维生素B12系列产品的销量同比增长24％，销售价格同比上升12％，产品毛利率得到明显提升。
金维制药业同样受益于维生素B12、饲料添加剂维生素的生产和销售。根据公告，2016年公司实现营收3.06亿元，同比增长38％；实现净利润8186万元，同比增长62％。
来源:中国证券报