“新周期不是经济的U型反转,而是L型下的供给出清。”在同业去杠杆逐步向稳定发展,去杠杆预期充分计入利率市场价格,悲观情绪开始触底反弹的背景下,由新周期引领的风险偏好回归正在向纵深发展。从宏观经济的角度看,7月出口、土地购置、发电、制造业投资延续改善,企业盈利向好,CPI仍低,三季度经济数据或继续超预期,周期性指标的复苏,与去产能思路一脉相承。对于过去所属产能过剩的行业来说,拥有改革、重组、整合预期的体系内的上市过剩产能行业企业将受益于供给侧改革的推进。与此同时,相关企业的转债价格也会受益于上述公司基本面的改善。由于可转债发行主体往往属于资产较为雄厚的价值股公司,且以周期类行业偏多,故在供给侧改革继续发力的状态下,周期热度会带动可转债价格走高。而把握转债行情,可利用转债基金进行配置。Wind数据显示,截至8月4日,长信可转债A/C近半年收益率分别为10.40%、10.17%,分列同类436只基金第4名、第6名。
声明：本文由入驻搜狐公众平台的作者撰写，除搜狐官方账号外，观点仅代表作者本人，不代表搜狐立场。