“波动率会上升。这是我现在最坚信的交易。如果这笔交易没能得到400%（回报/收益率），我会大感失望。”新债王Jeff Gundlach周二在接受CNBC采访时给出了上述豪言。
Gundlach自爆其已经买入了五个月和八个月的标普500看跌期权，因其看好波动率的回升和股市的下挫。即便股市不出现巨大跌幅，其当前的交易组合也很容易获得400%的回报。他预计衡量市场波动率的“恐慌指数”VIX可能轻而易举地从当前10关口附近反弹至20。同时他还强调，相较于看跌标普500指数，他更看涨VIX。
Gundlach警告投资者远离“RISK ON”交易，规避并降低股票和债券持仓。他预计国债收益率将出现突破性上涨，并终结目前的低迷波动性行情。现在放弃一些行情，即便可能会因此错过最后六个月的“盛宴”，长期来看，投资者的收获也将远超过可能的损失。
根据Gundlach独门指标——十年期美债收益率和铜/金价比走势图对比来看，铜/金比已经触及了2015年5月以来新高，这意味着通胀因素可能将出现，从而推升收益率并拉高波动率。
Gundlach还提到了美联储的政策前景。他预计，只要连续几个季度数据支持，美联储今年12月会加息。预计美联储缩表不会构成威胁，因为联储决策者对外沟通缩表计划做得很好。
这不是Gundlach第一次提到做空美股。上月27日，他就表示，数日前买入了部分五个月期标普500的看跌期权，当时VIX还处于最近23年来最低点。最近两周，VIX偶有跌破10整数位心理关口时，基本在10左右徘徊。
VIX处于低位通常意味着投资者对于未来的风险预期处于低位，可以作为一种增持股票的信号。但是过低的VIX则不同寻常，它意味着投资者对未来的判断过于趋同，导致越来越“拥挤”的交易。一旦出现风吹草动，波动性可能剧烈飙升。上一次VIX处于目前的低位水平是在2007年金融危机来袭之前。
而根据摩根士丹利的说法，一旦波动率出现突然的上涨，三大资金抢筹可能会导致十万手合约的名义交易量，并诱发标普出现3.5%的单日跌幅。