文 | 老虎财经 陈琳
"10月12日，彭博社报道，今年全球表现最佳的新股落在香港一只土木工程股票上，但其股价飙升的理由似乎与公司的经营并无关系，其市盈率已经超过2000倍。"
这么霸气的新股估计也许只能在港股市场看到，由于没有涨跌幅限制，一旦得到资金炒作，呈现出极端行情的“妖股”在港股市场并不少见。
“女神股”半年飙涨6000%
这只被外媒称为今年全球表现最佳的新股并不是什么大公司，其主营业务为香港本地的土木建筑工程，包括道路及排水工程、结构工程、地盘平整工程等，这次上市的集资金额也仅有3570万港元。
4月12日，联旺集团（08217.HK）以配售方式挂牌香港创业板，配售价为每股0.26港元，上市首日一度大涨46倍，飙升至11.28港元，截至今日收盘，其股价已经涨到17港元，比发行价高出6715%。根据该公司去年的年度报告，其销售总额为4100万美元，项目利率只有110万美元，但是其市值却达到29亿美元。
联旺集团为今年全球表现最佳的新股
不过，说起这家公司的大股东兼行政总裁黄永华的女儿，在香港就无人不晓了，正是被封“高登女神”“宅男偶像”的TVB当家花旦黄翠如。联旺招股书显示，黄永华作为公司的联合创办人，持有公司4.68亿股，持股比例为37.5%，目前该公司的市值已经比黄翠如老板TVB 124亿元市值还高。
4月挂牌仪式上，黄翠如还携其男友，TVB小生萧正楠一起现身港交所，为父亲公司站台撑场。之后，黄翠如还在Facebook上讲述父亲从小鱼贩做起，如今拼搏成为上市公司行政总裁的故事，还大赞“老豆，好叻仔”（即：老爸，真牛）！
按当前股价计算，黄翠如父亲的身价已经接近60亿港元。有不少香港影迷玩笑表示，黄翠如出嫁的嫁妆肯定少不了了。
据彭博报道，联旺股价的暴涨，控股方就发挥了重要的作用。比如，该公司的两个创始人就拥有75%的股份，这是相关交易规定中的最大持股份额。4月，相关监管机构就向该公司发出警告，因为该公司96%的股份就由这两个控股人和其他19位投资者持有。31200万份公开股中，每日平均交易量只有100万股，这意味着任何极端行为都会使其股价暴跌。
也有很多分析员发出警告，认为联旺已成“计时炸弹”，只等何时高位引爆，投资者应加倍小心，而且今年以来港股小市值股一直都受到爆炒，所以投资者需要特别留意“货源归边“的情况。所谓货源归边，是指某家公司的股票由投行或基金公司等大户集中持有，容易导致操纵股价的情况，在没有多少流通量的情况下，散户往往会成为这类股票的接盘侠。
实际上，联旺集团每手1万股入场费也要11.2万元，所以也绝非普通小散户能参与，而且该公司股权高度集中，仅有约4%的股份在外流通，散户也非常小心，不敢沾手。故此有心人一直无法派货，致使股价一直“高企”，每日干升干跌。
不过该股票自上市以来也争议不断。
4月21日，《苹果日报》就通过一篇题为《当红庄家煲起“翠如BB股”》表示，此次炒起联旺的背后庄家集团，与隆成（01225）、新确（01063）、康宏（01019）关系千丝万缕，“值得一提，隆成月初换主席，新主席兼行政总裁正是康宏金融前行政总裁麦光耀；目前康宏金融于隆成的持仓量更高达14.38%。一只隆成，令鼎成、贝格隆与康宏形成此次联旺庄家系统的一部分”。
不过，同日，康宏就发公告，就有关联旺集团的传媒报道作出澄清，声称正在就此事寻求法律意见，并保留权利向所涉各方采取法律行动，以及就所引致任何损失及公司声誉受损索偿。
5月20日该联旺集团又因盈利预警，一度暴跌15%，单日损失13亿元。
香港券商Geo Securities Ltd的首席执行官Francis Lun就建议散户远离这类股票。
类似于联旺集团暴涨的传奇故事其实在香港市场也经常出现。根据证券及期货事物监察委员会的一项调查发现，在2013年到2015年期间，港股市场就有56家公司在短短半年的时间里涨超1000%，即使其中有39家处于亏损状态。
香港上市部门的一个首席监管官员就指出，目前小市值公司，也就是创业板上市的公司的波动性，对香港交易结算运营商来说是一个非常头痛的问题。而且香港证监会也正在着力解决创业板块的暴涨问题。
而且投资者还不能做空这类股票。根据香港的可卖空指定证券名单选取准则，可卖空的指定证券市值不应该少于30亿港元，而且总成交量对市值的百分比至少为60%。
对于上市3天就飙涨54倍的联旺集团，彭博社表示，股价的急剧上升凸显出香港市场的奇特景象，包括股价宽幅震荡成常态，不少公司可供交易的股票只占总量的极小部分，而且值得关注的是，很多中国内地企业迫切需要购买香港公司用来借壳上市。
纯为“啤壳”也太贵
也许联旺集团的上涨也与一个现象有关，就是香港工程建筑行业的蓬勃发展。据彭博社报道，随着政府订单的增加，以及新住宅开发的激增，该行业经历了大丰收。类似联旺集团的6家公司在今年就成功上市，而且至少还有20家公司正在排队审核中。去年，该板块的21家公司就通过IPO募资26.5亿美元。
但是鉴于其高估值，以及建筑成本的增加和大型建筑项目的减少，有分析师认为这类股票明年将出现下跌。
其实，3月上市的正利控股就已经提前给出预警。7月13日，该股票暴涨约2000%，但是在9月，这只股票突然遭到洗仓，一度重挫逾93.22%至0.33港元，几乎抹平上市以来全部涨幅，公司市值仅剩4.5亿港元，变身成为壳股价。
Lun就指出，香港很多小型上市企业通常的交易价值为壳股价，而且很多内地投资者愿意支付这个价格来控股一家香港上市公司。目前市场上一个壳的价格大概在5亿港元左右。
但是，为了防止一些不符合标准的公司试图规避上市标准“借壳”上市，近期香港和内地都加大了对壳交易的限制。
丰盛融资的一位分析师指出，即使联旺集团作为“啤壳”对壳买家具有一定的吸引力，但其戏剧性的上涨已经让其估值太高了，即使是作为一个壳资源，其价格还是很不合理。
预期偏离（联旺集团买卖价差：白线买价，蓝线卖价）
根据一般操作，大股东在公司上市前已经与金融机构议定分成比例，根据壳价计算利润分成，如果按创业板一般4亿元壳价计，不管公司市值去到多少亿，大股东卖壳后实际可能最多只能赚2亿元左右。
投资者学会主席谭绍兴表示，就算大股东根据壳价获利其实也“除笨有精”，因公司实际业务可能根本不值钱，因此最理想是配售投资者都设禁售期和不让公众参与买卖，令这班幕后推手不能赚股价又赚卖壳，意味最终受损最多的是散户。返回搜狐，查看更多
责任编辑：