冯大辉先生离职，与丁香园关于期权的争议持续发酵，双方你方唱罢我登场。我们不清楚个中真实缘由，这里，假设争议诚如大部分声音所说的那样，因冯先生离职，双方对于冯先生期权的处理未能达成一致意见。以下文字无意揣测谁是谁非，仅作关于期权问题的案例探讨。
期权，顾名思义，“期待的股权”。通俗的讲，就是在未来一段时间，具备一定条件，可以以一定价格购买的股权。也就是说这种权利是可期待，并不是口袋里的东西。
自从 2014 年阿里 IPO 后，期权带来的造富效应显著体现、深入人心，国内互联网公司招聘可以说言必期权。那么，期权是福利吗，是奖励吗？显然不是。
期权的本质是“激励”，与“奖励”一字之差，意义相差甚远。奖励是针对过去表现的评价，期权激励的核心价值在于激励员工、高管能够在未来一段时间里，共同为公司打拼。公司的估值和成绩上去了，自己的期权价值也跟着上去，哪天公司 IPO 或者被并购，手里的股票也就变现了。
互联网公司为什么喜欢讲，喜欢使用期权？因为互联网公司发展迅猛，想象空间大，每家企业都想成为十亿，甚至百亿美金市值的企业。公司需要吸引大量牛人参与发展，但又开不起很高的薪资或者不想给那么多现金薪资，所以，通常会让员工降薪入职，同时许以期权补偿。员工基于对未来变现的美好憧憬，通常也乐于接受。从这个角度上讲，期权是让员工让出一部分的薪资现金，投资购买公司的股票，彰显对于公司未来发展的信心。
冯先生从阿里空降到当时初创的丁香园，想必是你情我愿的结晶——丁香园看中冯先生的背景和价值，冯先生看好丁香园的未来。
其实期权不是国产的，是舶来品。国内互联网公司关于期权的设计，基本都是参照国外的做法。期权激励方案的设计，通常是一个完整的计划并有实施细则，不是一份简单的法律文件。比较规范的期权激励，不仅会约定如何授予期权，对于离职情况的期权处理，也通常有详细的约定。
期权的魅力在于变现，不能变现的期权，没有价值。2014 年开始的互联网创业热潮兴起到现在，过程中有大量创业公司倒下。所以现在很多人在入职时，也渐渐降低了对期权的预期，认为拿现金比较实在，因为指不定哪天公司就挂了。
通常来说，期权变现，主要有公司 IPO、被并购和内部流转等方式。IPO 和被并购，很好理解，此处不再展开。
就内部流转而言，包括员工内部流转，创始人购买和回购，还有一种方式，就是企业安排现有投资人回购。什么意思呢？就是针对公司发展到一定阶段，兄弟姐妹共同打拼了一段时间，得给他们改善下生活，就让投资人参照估值一定比例的价格，受让员工已经行权的部分期权。这种情况下，投资人也愿意，因为价格低，员工也开心，更有干劲。
再说期权在员工离职时一般是怎么处理的。
理论上讲，期权是胜利果实，是公司和员工“共苦”后的“同甘”，无论是公司还是员工，都希望在 IPO 时变现。但由于各种情况，被授予期权的员工“提前下船”的情况并不鲜见，这种情况下，就必须对员工的期权进行处理。处理的方式，分三种情况：
1、未成熟的期权。期权不是授予就到位的，都会有成熟期。什么意思？就是分期兑现，正常是分四年，每满一年，兑现其中的四分之一。离职时，未成熟期权，由公司收回。
2、已成熟、未行权的期权。行权是什么意思呢？就是，比如你已经工作满一年，符合期权授予协议约定的条件，向公司主张购买股权。成熟的期权，通常会给予员工一个考虑期，考虑是否购入。如果离职的时候，刚好在考虑期，那么这部分的期权的处理，通常尊重员工的意见，当然，也有约定不可以行权的情况。
3、已行权的期权。冯先生空降丁香园，很可能在入职的时候，就已落实授予期权，任职达六年之久，那么，冯先生的期权很可能已经全部成熟并行权。在冯先生离职的时候，当然会进行相应的处理。针对已经行权的期权，通常处理方式又有三种：第一种，让员工继续保有，认可他过往对企业的付出，但这种情况比较少；第二种，就是回购，由公司或创始人或指定的第三方回购，这是常见的情形；第三种，是公司或创始人在一定期限里，有权但无义务回购，这样给企业一个缓冲的空间。
如果回购，就涉及到回购的价格，这往往是最敏感，最容易引起争议的问题。
创业公司虽然会达到高估值，但同时，失败率也极高，且估值不等同于财富。通常，员工离职的时候，不可能按估值金额回购，一来估值不是现实的价值，是未来十年、二十年甚至更长时间的事；二来这会给企业或创始人带来极大的现金压力。
常用的方式，按企业发展的阶段及估值金额水平，按估值一定的比例来回购，也有按照行权价格一定的倍数，或付点利息钱回购。无论哪种方式，落实到法律文件，都是合法的。回购的价格，通常一般不会太高，这也是合理的，因为，估值毕竟不是现实的价值，所以，员工不应给予太高的期待。
但有一种情况，必须考虑，就是如果人家是降薪入职，事先说明的，于情于理，在做回购安排的时候，应该就降薪的部分，予以补偿，方为合理。
以上讲的回购，针对的是员工无过错离职的情况，如果属于过错离职，比如给公司造成经济损失甚至是犯罪等情况的，那么，在处理方面会更为严厉，对于未成熟，已成熟未行权的期权，通通回收，已行权的期权最多就是付点利息钱就回购。
期权不是万能的，可以承载“小财富自由”的期待，也可能是“空中饼”。无论是企业，还是员工，都应理性对待。
对于创业公司而言，在合适的时间点做期权激励安排，很重要。太早期，期权不值钱，也不容易发现和激励到最需要激励的员工对象；要意识到，期权是公司的重要制度，应该公开、透明，将心比心，有诚意的激励，不能是遮遮掩掩，搞成密室政治；另外，期权的授予要有仪式感，回收和回购规则简单、明晰，公平、合理，员工对公司才会有强大的向心力。
对于员工而言，既然接受期权，就得全力以赴，同时，也要有自我保护意识：比如期权授予协议是否有给到你一份，企业对于授予条款是否给予你充分说明，你是否充分理解其中条款规则，等等。
总之期权这个事，是劳资双方的相互承诺，同理心相待，才是正道。
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