传媒内参导读：如今欢瑞被证监会拉出来做标靶，对于其他公司而言不寒而栗，谁也猜不透证监会监管的边界在哪里，这种细致、高压式的监管下一步会走向何方？
来源：犀牛娱乐 作者：凌先静
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越怕什么就会来什么。
这是处于水逆期经常会发生的事情，如今形容在影视类上市公司身上再贴切不过了，经历过严格监管并购重组、严格监管IPO、减持新规等一系列政策监管后，再次迎来证监会对影视行业的拷问。
6月29日，上市公司欢瑞世纪正式回复证监会问询，让外界见识到政策关注的新动向：应收账款详情、营业收入前5名详情、存货详情、前5大客户详情等年报中敏感而又关键的年报指标成为问询重点。
这表明证监会一扒到底的态度，影视公司越是不愿意正视的，证监会问询的越是详细，长期隐秘在年报信息背后的诸多敏感信息，都被证监会拖出来曝光。
这次问询对于影视类上市公司无异于敲山震虎式的打击，因为欢瑞世纪年报存在的问题，是整个行业上市公司年报中普遍存在的问题。
营收前5揭开收入
《青云志》2.92亿、《大唐荣耀》2.85亿
证监会问询欢瑞世纪年报一共8条，每一条都直指要害，其中第一条就要求公布营业收入前5名作品的详细情况。
在以往年报惯常的表述里，为了隐去一些诸如影视作品售价等敏感信息，对于营业收入前5名都会笼统处理，免得惹起媒体以及监管层的注意，比如光线2016年年报中就用前五部影视剧收入总额9.31亿来笼统表述。
欢瑞世纪也采用了同行的做法，却没有逃得过证监会的监管。证监会不仅要求公布营收前5名单部影视剧的营收情况，还需要公布主要演职人员合作情况及主要演职人员报告期变动情况、未来影视剧拍摄计划、收入确认和成本结转的具体方法等。
这种敏感的信息的公布让外界看到了从未有过的电视剧江湖。在欢瑞公布的营收前5名中，虽然《大唐荣耀》自带话题流量，景甜等热点事件持续霸占头条，但仍然不是收入贡献最高的剧。
欢瑞世纪回复证监会问询图
相比于《大唐荣耀》带来2.85亿收入相比，电视剧《青云志》带来了2.92亿元收入，以网络版55集来算，平均每集带来超过500万元的收益，与之前业内流传的2.85亿元收入较为接近。
与营业收入前5名相比，前5大客户更为敏感，需要谨慎处理。很多上市公司在处理这一细节时也都以第一大客户、第二大客户……这样的模糊性概念一带而过。
证监会同样关注这个问题，指出年报显示第一大客户销售额为3.68亿元，占年度销售总额比例为47.09%。需要说明第一大客户的具体单位，近三年向其销售的金额及比例,变动较大的说明原因。
于是，欢瑞世纪披露了腾讯作为第一大客户，与公司之间近三年的交易。
欢瑞世纪回复证监会问询图
稍微细心一点的人都会发现为什么2015年不同寻常，销售额竟然为零。
这是因为虽然2015年欢瑞就将电视剧《爱的阶梯》和《麻雀》播出权卖给了腾讯，合计销售金额1.365亿元，但是未直接与腾讯结算，故销售额为零。
以《麻雀》为例，当初开机之时，欢瑞世纪和千乘影视各投资4000万，各占50%；等到接近上映的时候，欢瑞世纪以1.3亿的价格将该剧全部收益转让给千乘影视，从中获得净收益8000万元离场，最终腾讯视频的结算统一让渡到千乘影视，没有了欢瑞世纪什么事。
年报关注点进一步细化，
影视制作费用开始力压明星片酬？
证监会问询中第二个值得注意的点是年报更加注意细节，可谓是把影视剧扒个底朝天。
欢瑞在年报中和其他公司一样，按产品类型分类列出各项成本数据，但是证监会并不满足于此，而是希望进一步了解欢瑞世纪公布这些成本的构成细则，小到编剧费用，大到拍摄制作费用等信息。
欢瑞世纪原2016年年报中披露的信息
证监会要求欢瑞世纪2016年年报中补充披露的信息
根据欢瑞世纪的回复，2016年增长最快的并不是被话题热议的明星片酬，而是电视剧本身的拍摄制作费。2016年，包括演员、导演、制片人、道具、美术等现场人员劳务费成本约为1.22亿，但是拍摄制作费成本却高达1.42亿，增长幅度惊人。
更多的钱花在制作上是一件好事，但愿能够为国产电视剧带来更多精品良心剧。
被问询详细的不仅有成本构成，还有应收账款的欠款单位，证监会要求欢瑞世纪结合结算模式和其他客户的结算情况以及该等单位应收账款超过1年的原因。
于是我能看到几乎与欢瑞世纪发生业务往来的公司都出现在这个名单上，包括千乘影视、光线、新丽等公司以及湖南卫视、合一集团等，充分体现了影视行业回款周期超长的行业特性。
证监会要求欢瑞世纪2016年年报中补充披露的信息
4600万宣发费也没能挽救《青云志》的颓败
这次欢瑞世纪在回复证监会问询中证实了一个传闻：电视剧宣发费用已进入千万元时代。
欢瑞世纪年报披露2016年的宣传发行费为9926万元，较2015年的2843万元增长249%；同时期营业收入较去年增长55.69%，因此证监会要求欢瑞世纪说明宣传发行费增长率大幅超过主营业务增长率的原因、该等费用主要对应的具体影视剧产品及金额。
证监会要求欢瑞世纪2016年年报中补充披露的信息
宣发费的公布让小编大吃一惊。曾经处在话题高位，被反复热炒的电视剧《大唐荣耀》只有区区一百多万的宣发费，而在资本运作上创出新高度的《麻雀》只有不到4万元的营销费用。
与之形成鲜明对比的是，电视剧《青云志》宣发费用高达4634.34万元，根据欢瑞世纪姜磊的媒体采访，《青云志》手游、页游、VR，现在大概做了几十个品类的品牌的联合营销，因此花费巨大。
近五年，随着市场竞争日趋激烈，每年国产电视剧的产量都大大超过卫视黄金档容量，为了谋求更好的销路，电视剧制作公司也不得不开始主动制造声势，加大自己的宣发力度。
据腾讯娱乐报道，现在一部热播剧的宣传预算通常为200万到600万不等，顶级剧甚至能过千万。短短五年间翻了几十倍，甚至百倍，一般一部电视剧的营销费用是电视剧成本的十分之一。
虽然预测到了营销费用的快速上涨，但是没有想到电视剧《青云志》在宣发上如此大的力度，直接将千万级拔高到4000多万，占据制作成本的五分之一。
《青云志》如此大力度营销的情况下，收视率并不理想，在开播的过程中收视率一路下跌，甚至跌落到0.32，其中剧情和画面令观众尴尬到不行。《青云志》收视的滑铁卢严重影响到《青云志2》的版权售卖，问询显示《青云志2》仅为欢瑞世纪贡献4000多万收益，是《青云志》的七分之一。
这也侧面说明了两个问题：一是IP剧和流量担当失灵，根据超级IP《诛仙》改编，集结了李易峰、赵丽颖、TFboys和杨紫等小花小鲜肉的作品依然拯救不了低收视率和第二部大打折扣的售价命运；
二是玄幻剧退潮，《青云志》和《幻城》等玄幻剧再也不能支撑起电视剧的半边江山了，曾经扎堆的玄幻剧注定很多是炮灰。
如今欢瑞被证监会拉出来做标靶，对于其他公司而言不寒而栗，谁也猜不透证监会监管的边界在哪里，这种细致、高压式的监管下一步会走向何方？
拓展阅读：
欢瑞世纪为何会被深交所问询？
来源：北京娱乐信报、银行信息港
欢瑞世纪因财务信息不明遭深交所问询，成为日前行业关注焦点。对于问询的一大焦点，就是李易峰借款1800万存在太多疑问。虽然欢瑞世纪通过非公告的场合进行回复称，李易峰是因买房进行借款，但仍存在不少疑问。
公开资料显示，注册于浙江横店的欢瑞世纪，以拍摄青春偶像剧出名，主要作品有《宫锁心玉》、《宫锁珠帘》、《胜女的代价》、《盛夏晚晴天》等，并拥有《古剑奇谭》、《盗墓笔记》、《诛仙》等知名小说的版权或改编权。目前，欢瑞世纪与何晟铭工作室、明道工作室、杜淳工作室、贾乃亮工作室、林心如工作室等建立了合作关系，签约艺人包括李易峰、杨紫、任嘉伦、秦俊杰等。
众所周知，李易峰是欢瑞世纪“一哥”，今年4月份，界面·头条联合发布了“2017中国百名名人收入榜”，李易峰以17070万收入，力压黄晓明、刘德华，在众多明星中排第四，小鲜肉中位列第二，仅次于鹿晗。很明显，李易峰根本就不差钱。所以李易峰为何要借1800万引发疑问和关注。
在被问询的当日，在“互动易”上，有网友直接提问欢瑞世纪，“李易峰真的借款了吗？借去做什么？还了吗？”随后欢瑞世纪回复称，“李易峰确实曾在2015年2月份向影视公司借过1800万，用于购置房产。李易峰已于2017年元月份向影视公司归还了这笔借款”。
不过深交所对于这笔借款的问询，主要在于欢瑞世纪需要说明借款的审议和披露情况，是否符合《主板上市公司规范运作指引》关于财务资助的规定。这也就意味着，深交所要求欢瑞世纪必须说明，如果李易峰将这笔钱用于个人买房用途，那么是否通过了规范的流程，这笔资金的应用对公司运营又有哪些好处。
而且在非公告回复中，欢瑞世纪表示李易峰已于今年元月归还借款，不过在欢瑞世纪发布的“一季度财报”中，在“报告期主要财务数据、财务指标发生变动的情况及原因”的表格中，也并没有明确提及李易峰的还款事项。
所以，尽管这笔钱已被明确是李易峰买房所用，但是否合理、又是如何通过的股东决议等细节还存在不少疑问，一切要等正式公告发布后才可得出结论。随后，欢瑞世纪回复称，公司将严格按照交易所的要求，在6月30日前就问询涵涉及的问题做出书面说明，涉及披露的，我们会及时履行信息披露义务。